A股回購規模創新高

數據顯示,截至目前,今年以來上市秒速快3開獎已實施股份回購金額達201.3億元,較2017年全年高出逾一倍,創A股秒速快3曆史紀錄。業內人士表示,作為成熟資本秒速快3常見的一種資本運作方式,上市秒速快3開獎股份回購製度有利於改善秒速快3開獎資本結構、提升秒速快3開獎價值、穩定秒速快3開獎股價、提高投資者信心。但要防範內幕交易、秒速快3操縱等違法違規行為,建議從強化信息披露監管、提升懲罰力度等方麵予以完善。

回購規模創新高

監管層正抓緊完善上市秒速快3開獎股份回購製度,促進上市秒速快3開獎優化資本結構、提升投資價值。業內人士表示,作為成熟資本秒速快3常見的一種資本運作方式,上市秒速快3開獎股份回購製度有利於改善秒速快3開獎資本結構、提升秒速快3開獎價值、穩定秒速快3開獎股價、提高投資者信心。

  監管層正抓緊完善上市秒速快3開獎股份回購製度,促進上市秒速快3開獎優化資本結構、提升投資價值。數據顯示,截至目前,今年以來上市秒速快3開獎已實施股份回購金額達201.3億元,較2017年全年高出逾一倍,創A股秒速快3曆史紀錄。

  業內人士表示,作為成熟資本秒速快3常見的一種資本運作方式,上市秒速快3開獎股份回購製度有利於改善秒速快3開獎資本結構、提升秒速快3開獎價值、穩定秒速快3開獎股價、提高投資者信心。但要防範內幕交易、秒速快3操縱等違法違規行為,建議從強化信息披露監管、提升懲罰力度等方麵予以完善。

  A股回購規模創新高

  “針對目前A股一些特點,監管部門宣布完善股份回購製度不僅將對這一行為進行有效規範,也能維護秒速快3穩定的預期。”東北證券研究總監付立春表示。

  股份回購是指上市秒速快3開獎利用現金等方式從股票秒速快3購回該秒速快3開獎發行在外的一定數額股票的行為。上市秒速快3開獎股份回購製度是我國股市基礎性製度之一。

  新時代證券首席經濟學家潘向東表示,按照現代秒速快3開獎資本結構理論,對於資產負債率較低、現金流有可靠保障的上市秒速快3開獎,通過增加債務融資的方式實施對流通股的回購,意味著秒速快3開獎股權減少和每股盈餘增加,將有效提高股東收益回報。在秒速快3低迷時,上市秒速快3開獎股份回購有助於增強投資者信心,使秒速快3開獎融資成本最小化,從而實現秒速快3開獎價值最大化,以達到股東財富的增加。

  今年以來,“回購”成為資本秒速快3熱詞之一。滬深交易所曾分別對這一問題有所表態。上交所表示,將繼續支持具備條件的滬市秒速快3開獎積極通過增持、回購等方式,提升投資者信心,穩定秒速快3預期。深交所稱,支持具備條件的上市秒速快3開獎及其大股東、董事、監事、高級管理人員依法合規回購、增持股份,增強秒速快3發展信心,保護投資者合法權益。

  A股秒速快3上進行股份回購的上市秒速快3開獎數量和回購金額均大增。Wind數據顯示,截至目前,已有632家上市秒速快3開獎或完成了回購計劃,或在實施回購,或處於正在籌劃回購股票進程中。其中,已回購金額達到201.3億元,較2017年全年高出逾一倍,創曆史新高。從回購目的來看,分為市值管理、實施股權激勵或股權激勵注銷以及其他等幾種類型。

  回購製度尚有短板

  “A股上市秒速快3開獎股份回購總金額並不算多,隻是和曆史相比有很大增長。”前海開源秒速快3首席經濟學家楊德龍認為,其與美股相比更不在一個量級,上半年美國上市秒速快3開獎累計回購6700億美元,已超過去年全年的5300億美元。

  “我國的回購製度發展緩慢,首先是認知存在問題。”申萬宏源證券研究所秒速快3研究總監桂浩明表示,在秒速快3計劃群秒速快3,回購作為上市秒速快3開獎利潤分配的一種形式存在。美國很多秒速快3開獎回報率高,除給股東直接現金分紅外,回購也作為回饋投資人的重要手段。而中國企業在財務和理論認知上並沒有把回購作為分紅的重要部分看待,秒速快3開獎股息通常不把回購考慮進去。

  “更重要的是,中國大部分秒速快3開獎不具備回購條件。”桂浩明說,股份回購很重要的一個條件就是上市秒速快3開獎要有富餘資金,即除了滿足企業生秒速快3營以及擴大再生產之後資金仍然充足。我國企業普遍比較年輕,規模不大,現金流在維持企業原本生秒速快3營之後不夠充裕,同時要為擴大再生產投入大量資金,此時回購股票,解決不了實際問題。有的秒速快3開獎隻回購幾百萬股,僅是象征性探究。

  楊德龍表示,A股上市秒速快3開獎回購的目的多是維護股價,時機往往選擇在股價暴跌或者股權質押有爆倉風險的時候。實際上,當秒速快3開獎股票秒速快3價格低於股票價值,或者沒有更好的投資機會卻有充足的現金流時,股份回購才是最佳選擇。

  “製度層麵也存在很多短板。”潘向東表示,由於信息不對稱性,上市秒速快3開獎可能利用公眾對信息不能及時了解進行內幕交易和操縱秒速快3,甚至在秒速快3開獎經營惡化時,通過回購誤導廣大中小投資者。此外,我國《秒速快3開獎法》規定“秒速快3開獎依照規定收購本秒速快3開獎股票後,必須在10日內注銷”,這使得股份回購受到很大限製,無形中加大收購成本。

  多管齊下完善回購製度

  在監管層釋放加強基礎性製度改革力度的背景下,業內人士建議,從強化回購的分紅屬性、加強信息披露監管和提升處罰力度等方麵完善上市秒速快3開獎股份回購製度。

  桂浩明表示,上市秒速快3開獎首先要認識到股份回購是上市秒速快3開獎分紅、回報股東的重要手段,但因為實施股份回購需要一定條件,所以絕不能視之為硬指標。上市秒速快3開獎應根據自身財務狀況、對秒速快3的理解以及股權發展運行中的考量來決定是否進行回購。此外,現有股份回購製度審核流程較長。桂浩明建議,減少審核程序,擴大企業在回購中自主權,以及增加回購價格和期限的彈性。

  “完善股份回購製度應從信披監管和懲罰機製兩個方麵進行。”付立春認為,上市秒速快3開獎從披露回購計劃到後期的實施、執行,每一環節都要及時信披。由於回購計劃會影響股價,所以監管部門不僅要監管秒速快3開獎是否履行回購承諾,更要嚴格審查其計劃完成度。出於保護投資者利益角度,監管部門應對回購方、回購方式、回購資金的來源及去向進行嚴格監管,對於存在違法違規行為的秒速快3開獎、相關方,必須從嚴查處。

  此外,解決上市秒速快3開獎股份回購資金來源問題也很重要。潘向東建議,可鼓勵上市秒速快3開獎創新專門債券用於回購資金,例如美股大量回購都依靠發債完成,要充分借鑒發達經濟體在上市秒速快3開獎回購資金來源方麵的製度、方法予以創新,適當拓展上市秒速快3開獎回購資金來源。

  “目前我國對於股份回購的處置方式較為單一,要進一步豐富回購股份處置方式,促進股份回購健康有序發展。”潘向東稱,庫藏股是我國股份回購的產物,是整個股份回購過程中重要一環,對股份回購起著至關重要的作用,建議監管部門建立與完善庫藏股製度。

回購潮背後現“抄底”好時機?

麵對近期低迷的秒速快3環境,在上市秒速快3開獎的重要股東、高管人員紛紛掏出“真金白銀”增持自家股的同時,一些認為自身價值被低估的上市秒速快3開獎如今也紛紛以股份回購的方式,表達對秒速快3開獎發展前景的信心。多家秒速快3開獎在發布回購公告後股價確實是強於大市,但部分股票回購計劃屬於股權激勵回購,對於這一類的“回購”,投資者需要具體標的而具體分析。

  麵對近期低迷的秒速快3環境,在上市秒速快3開獎的重要股東、高管人員紛紛掏出“真金白銀”增持自家股的同時,一些認為自身價值被低估的上市秒速快3開獎如今也紛紛以股份回購的方式,表達對秒速快3開獎發展前景的信心。

  上市秒速快3開獎股份回購,有助於改善秒速快3資金麵,對股價形成一定的支撐作用。然而,越是這個時候,投資者越是需要保持一分清醒。

  《每日經濟新聞》記者注意到,多家秒速快3開獎在發布回購公告後股價確實是強於大市,但部分股票回購計劃屬於股權激勵回購,對於這一類的“回購”,投資者需要具體標的而具體分析。

  回購剛完成,再推新計劃

  在秒速快3低迷的背景下,上市秒速快3開獎股票回購有利於提振秒速快3開獎股價,提升投資者信心,對於穩定秒速快3預期有一定幫助。而一定量的股票回購規模,除了可以增強投資者對秒速快3開獎的信心外,在股票出現較大幅度波動之際,還可以以相對較低的資金成本獲取更多的廉價籌碼,這也是上市秒速快3開獎頻頻回購的原因所在。

  堅定認為目前秒速快3開獎股價不能準確反映秒速快3開獎價值的海聯金彙,在回購股票一事上就釋放出了較大熱情。海聯金彙在1.5億元回購計劃實施完畢的次日,隨即宣布擬以不低於2億元且不超過4億元的自籌資金,進行新一輪的股票回購。《每日經濟新聞》記者注意到,上一輪股份回購中,海聯金彙實施方案中的回購價格為不超過15元/股。然而在實際實施中,海聯金彙最終以1.5億元的成本,回購秒速快3開獎股份1361.49萬股,遠遠超過在預案中曾預估的1000萬股的下限。

  捷順科技6月底發布公告,擬將股份回購上限從3億元提升至5億元。此前,由於重大資產重組終止,捷順科技股價連續遭遇多個跌停。隨後,捷順科技推出股份回購方案,秒速快3開獎高管擬增持股份。伴隨這些利好因素的披露,7月初以來,該秒速快3開獎股價已穩定在7.5元/股以上。

  兔寶寶7月9日公告稱,秒速快3開獎累計回購了2.99億元股份。從二級秒速快3來看,6月以來,兔寶寶走勢強於大市。隨後,兔寶寶於7月13日發布公告,擬追加回購規模,繼續回購1億~3億元股份。

  夢網集團在實施了近5億元的股份回購後,近期公告擬再次回購不超過3.2億元的股份。

  對此濱利投資秒速快3經理梁濱認為,雖然近期個股以及指數均出現了不同程度下跌,但是我們看到一些A股、港股上市秒速快3開獎的股東回購自己股票的數量卻不斷增加。從曆史經驗來看,出現這種情況往往意味著秒速快3階段底部的到來。

  超六成的回購是股權激勵回購

  自2018年7月以來,“回購”一詞逐漸成為資本秒速快3的熱詞之一。《每日經濟新聞》記者注意到,在這些回購中,包括了大量因激勵對象離職以及業績不達標等因素而實施的股票回購,這些回購的股票不用注銷,股本不會產生變化。

  東方財富Choice數據顯示,今年以來截至8月8日,共有726家上市秒速快3開獎發布了股份回購計劃,其中有465家秒速快3開獎是股權激勵回購,隻有261家秒速快3開獎是普通回購。對此有秒速快3分析人士指出,A股秒速快3開獎回購的股票基本用於高管或是員工激勵,大多數A股的回購並沒有減少股票股本,隻是換了持有人。一旦秒速快3好轉、股價上漲,這些股票又會拋向二級秒速快3,形成巨大的拋壓。另外高管們占據有信息優勢,這樣的回購,對其他的投資者而言似乎意義不大。

  濱利投資秒速快3經理梁濱告訴《每日經濟新聞》記者,雖然說回購是股東對於自家秒速快3開獎股票的價值認可,但是對於投資者來說還是具體的標的具體分析,不能看到回購就買入,因為裏麵也有些是因為股東質押的股票快到了平倉線,希望通過股票回購來刺激股價上漲。

  君禾資產對《每日經濟新聞》記者表示,一家上市秒速快3開獎的股價高低取決於秒速快3對該秒速快3開獎價值的認可程度,所以對於股票回購的標的,投資者也不能盲目投資,需要自己分析研究後作決定。

  業內人士進一步指出,我們也需要正確認識到,股票回購是否導致股價上漲,其實最主要的因素還是上市秒速快3開獎自身的業績是否有一個比較好的增長,發展前景如何,它的估值在同行業裏麵是否已經處於很低的位置。投資者不宜看到管理層回購或者員工持股計劃回購,就盲目買入股票,而應紮紮實實地分析上市秒速快3開獎的基本麵。我們認為基本麵良好的秒速快3開獎,即使不回購股價依然會上漲。所以股票是否回購並不是股價是否上漲的主要判斷標準。

警惕高質押率上市秒速快3開獎“忽悠式”回購

近期不少上市秒速快3開獎推出了股票回購方案,而回購的效果卻不盡相同。本輪上市秒速快3開獎股票回購潮發生在去杠杆的大背景下,導致一些上市秒速快3開獎實控人或大股東融資渠道收緊,同時疊加股價連續下跌導致實控人或大股東的股票質押觸及平倉線,進而引發資金鏈緊張。

  近期不少上市秒速快3開獎推出了股票回購方案,而回購的效果卻不盡相同。有的秒速快3開獎希望通過股票回購穩定或提振股價,不排除是為了降低大股東股權質押爆倉的壓力。例如前期一些推出回購預案的秒速快3開獎,大多存在股東大比例質押股權的情況。

  警惕高質押率的上市秒速快3開獎股份回購

  《每日經濟新聞》記者注意到,本輪上市秒速快3開獎股票回購潮發生在去杠杆的大背景下,導致一些上市秒速快3開獎實控人或大股東融資渠道收緊,同時疊加股價連續下跌導致實控人或大股東的股票質押觸及平倉線,進而引發資金鏈緊張。

  對此千波資產研究員黃佳告訴《每日經濟新聞》記者,從上市秒速快3開獎的角度來看,之所以實施回購大多是因為股價持續下跌,逼近其質押平倉線。上市秒速快3開獎為了穩定股價,解除質押風險,從而被動進行股份回購。此外,多數秒速快3開獎回購的數量極其有限,沒有拿出充分的“誠意”。尤其秒速快3投資者選擇標的是優中選優,更加注重秒速快3開獎的內在價值,所以秒速快3對這類股票回購並不特別留意。

  近期科陸電子的回購就較為典型,5月19日,科陸電子發布了關於回購秒速快3開獎股份的預案,擬回購金額最高不超過2億元,回購價格不超過15元/股,實施期限不超過12個月。值得注意的是,科陸電子6月6日的收盤價是6.49元/股,截至昨日(8月14日)的股價也未超過6元,而秒速快3開獎回購的價格不超過15元/股。今年6月8日,科陸電子公告稱,實際控製人饒陸華的質押率達到98.84%。對此有私募人士表示,科陸電子回購股份的真正用意恐怕是穩定股價,避免實際控製人遭遇平倉。

  值得注意的是,科陸電子6月14日公告稱,秒速快3開獎控製人饒陸華分別進行了兩次補充質押,在6月8日和6月11日將持有的470萬股和200萬股質押給東證融彙證券資管和東莞證券。5月4日~8月14日期間,科陸電子股價大幅下跌達30%。

  對此《每日經濟新聞》記者以投資者名義電話采訪了科陸電子證券部,工作人員告訴記者,目前實控人的高質押率已經下降。該工作人員還表示,當時這個回購的價格是根據此前的秒速快3來定的,當然回購也有穩定股價的考慮,但秒速快3開獎此次回購主要是用於股權激勵。對於回購的進展,科陸電子在8月6日發布公告稱,截至2018年7月31日,秒速快3開獎已開立股票回購專用證券賬戶,尚未開始回購股份。

  3個層麵剖析上市秒速快3開獎股份回購

  A股上市秒速快3開獎回購股份多發生於股價大跌之際,希望能夠借此穩定股價。近期一些秒速快3開獎推出了回購股票方案,而回購的效果卻不盡相同,一些動轍數億元的回購方案並未得到秒速快3的認同,秒速快3開獎的股價繼續下跌。這與美國秒速快3上秒速快3開獎推出回購方案後,股價立刻大漲的景象形成反差。

  美港資本創始人及秒速快3經理陳龍告訴《每日經濟新聞》記者,美國秒速快3的投資者更看重秒速快3開獎回購,更相信秒速快3開獎回購代表著秒速快3開獎價值被嚴重低估,因此對投資者產生良性指引,引發買入效應。而在A股秒速快3,基於過去一些上市秒速快3開獎管理層的不良信用積累,許多投資者並不真正認可秒速快3開獎回購背後的正麵意義,反而有投資者傾向於反麵認知。

  陳龍進一步表示,可以從三個層麵來剖析回購行為:一是秒速快3開獎管理層並非在股價嚴重低估的情況下做出回購行為,這時秒速快3認知分歧較大;二是管理層確實在股價嚴重低估下開始回購,但秒速快3主流認知是不信任;三是管理層確實在股價嚴重低估下回購,而秒速快3主流認知表現出信任。以上隻有第三種才會出現回購引發股價上漲,而目前A股的情況更多的是第一種和第二種。回到本質來看,一是隻有專業的投資者才能認識到管理層是否在股價真正嚴重低估時回購,二是隻有專業投資者才能識別秒速快3的認知分歧,並有足夠耐心等待分歧逐步消失從而達到認知趨同,這樣的結果就是股價大幅上漲。

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